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     对冲基金( hedge fund),也称避险基金或套利基金,是指由金融期货( financial futures)和金融期权(financial option)等金融衍生工具(financial derivatives)与金融组织结合后以高风险投资为手段并以盈利为目的的金融基金。它是投资基金的一种形式,属于免责市场

(exempt market)产品。

目前国际上主要的对冲基金可分为五种类型:

     ()选股型对冲基金:它是一种较早期的对冲基金,此类对冲基金一般运用的是长线与短线结合的投资策略,基金经理会将持有的部分资金用于吸纳投资一批盈利前景被市场看好的股票,同时,基金经理还会利用抓住市场反复波动的心里机会,抛空一些被市场看淡的股票,当然这些股票或是股价过高或是盈利倒退。此类基金主要依靠基金经理的个人选股能力,因此,此类基金经常处于不稳定阶段状态。

     ()“智慧型”对冲基金:其投资的对象可以是货币、债券、指数期货、股票期权以及其它一些金融衍生产品。正是因为其炒买意味十分浓厚,且其操作上的特点十分凶狠和迅速,因此该种基金的回报率很高,但风险也很大。“索罗斯量子基金”即属于此一类的对冲基金。此类基金容易出现年回报几倍于基金本金,(删掉“逗号”)或80%以上的巨幅亏损,适合高风险偏好投资者。

     ()套保型对冲基金:相对于“智慧型对冲基金”和“选股型对冲基金”来说,此类基金则属于十分稳健的一种基金,风险也比较小,年回报率一般维持在15%以上。这种类型的对冲基金的投资策略,主要是利用同类型金融产品在两个市场间的不同价格,即价差,用买低卖高的操作方法获取价差的最大收益。此类基金,风险最小,适合于据有长期投资型的大资金复利投资者。

     ()风险分散型对冲基金:利用分散的投资方法,将资金投资于世界不同的汇市、债市、股市和金属、能源以及农产品等期货市场中去,以求达到分散和降低风险的目的,同时追求最大化的投资回报率。此类基金,和选股类基金类似,对基金经理的个人能力要求极高。

     ()综合型对冲基金:又叫基金中的基金,该类基金是指其基金经理人将资金分散投资于风险、回报都不同的对冲基金中去。此类基金回报,主要取决于所投基金的效益。因此,在对所投基金不能完全把控的情况下,很难控制投资风险。   

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